ためる・まわす・そなえる——ロボアドバイザーと、講が育てた「群れで支える」金融

はじめに——「運用」が、ひとりの手のなかに収まる時代

資産運用は長らく、限られた人々の特権だった。まとまった元手を持ち、専門家に相談できる富裕層だけが、プロの助言を受けて資産を増やすことができた。ところがいま、その風景が一変しつつある。AIを搭載した「ロボアドバイザー」は、わずかな資金からでも、一人ひとりに最適化されたポートフォリオを自動で組み、市場の変動に応じて休みなくリバランスしてくれる。かつて富裕層だけのものだった運用の知恵が、スマートフォンの中に収まり、誰の手にも届くようになった。

その規模はもはや無視できない。ロボアドバイザーの運用資産は2025年に1兆ドルを大きく超え、業界は成熟期に入ったとされる。調査機関によって推計に幅はあるものの、市場が今後も拡大し続けるという見通しは共通している。研究の世界では、大規模言語モデル（LLM）を使って個人投資家向けに高度な投資戦略を組み立てる試みも進み、「運用の民主化」という言葉が盛んに語られる。AIは、専門家の助言を万人のものにしようとしている。

だが、この「運用の民主化」には、見落とされがちな問いが潜んでいる。AIによる運用は、徹底して「個人」に最適化される。あなたのために、あなただけのポートフォリオが組まれる。それは効率的だが、同時にきわめて孤独な営みでもある。お金をためて、まわして、将来に備えるという行為は、本当に一人で完結するものなのだろうか。実は日本には、まったく逆の発想——「群れで支え合う金融」——が深く根づいていた。「講（こう）」「無尽（むじん）」「頼母子講（たのもしこう）」である。本稿では、AI運用の現在地を確認したうえで、この相互扶助の金融を補助線に、「ためる・まわす・そなえる」という営みの本質を考える。